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La segunda semana consecutiva de marcados incrementos en los precios de la soja y el maíz ha generado un notorio dinamismo en el mercado global de granos. Este repunte, con la soja alcanzando sus cotizaciones más elevadas de 2026, se atribuye a la confluencia de factores climáticos como El Niño, tensiones geopolíticas y obstáculos en las rutas de transporte marítimo. Al cierre de la semana en la Bolsa de Chicago, la soja registró un alza del 4%, mientras que el maíz se disparó un 5%. El trigo también experimentó un incremento del 1%, y la colza en el mercado europeo ajustó al alza un 1,2%, impulsada por un pico de precios a mitad de semana y la fortaleza del euro frente al dólar.
La volatilidad de los mercados sigue siendo impulsada por la combinación del fenómeno de El Niño y los conflictos armados, especialmente en Medio Oriente, que ha provocado, por ejemplo, el cierre del Estrecho de Ormuz y el repunte del petróleo. A esto se suman las restricciones en el Canal de Panamá debido a la escasez de lluvias generada por El Niño, afectando el tránsito marítimo. Este panorama hace que las materias primas mantengan precios firmes, con los compradores priorizando la seguridad del suministro. La principal preocupación actual no reside tanto en las cotizaciones, sino en la incertidumbre sobre la próxima cosecha, ante pronósticos de lluvias excesivas.
En Uruguay, los cultivos de invierno muestran un estado general muy favorable, con la colza, gramíneas, cebada y trigo luciendo prometedores. Sin embargo, se observa un leve retraso en la segunda aplicación de urea y fungicidas, junto con una preocupación por la baja luminosidad y los pocos días de sol. La previsión de un Niño intenso ha modificado las estrategias de siembra, llevando a una cifra récord de 400 mil hectáreas de colza, un cultivo más resistente al exceso hídrico de un fin de ciclo húmedo, a diferencia de las gramíneas que podrían ver comprometida su calidad, llegando a destinarse a forraje.
El atractivo precio ha sido un gran estímulo para la colza. El cierre semanal en Uruguay se situó en aproximadamente US$ 560 por tonelada, con picos de US$ 566. La firma Sofoval actualizó su presupuesto en agosto, elevando el precio esperado de US$ 505 a US$ 560 por tonelada. Con un rendimiento de 2.000 kilos por hectárea, la colza podría generar un margen superior a los US$ 300 por hectárea, duplicando las proyecciones de abril. El rendimiento de equilibrio ha descendido de 1.700 a 1.400 kg/ha. Otros cultivos oleaginosos también se benefician: el girasol supera los US$ 450 más bonificaciones, la carinata cotiza a US$ 615 y la camelina a US$ 531.
Tras una corrección inicial, la soja recuperó terreno el viernes, impulsada por la creciente demanda estadounidense y finalizando la semana con un alza del 4%. En Chicago, la primera posición alcanzó los US$ 450 por tonelada, y la posición de julio de 2027 llegó a US$ 465. En Uruguay, el viernes se abrió una oportunidad para colocar soja disponible a US$ 430 la tonelada, mientras que la de la próxima cosecha se cotizó a US$ 417, los mejores valores en cuatro zafras, manteniendo una prima generosa respecto a Chicago. Estados Unidos reportó ventas superiores a 1,7 millones de toneladas, y los compromisos de exportación para la campaña 2026/27 ya son los más altos en tres años, superando los 13 millones de toneladas, con China adquiriendo casi la mitad. Los márgenes de procesamiento en EE. UU. también contribuyen a la firmeza de las cotizaciones. El sondeo ProFarmer Crop Tour proyectó una cosecha estadounidense de 124,4 millones de toneladas, con un rendimiento promedio de 3.584 kg/ha, superando ligeramente las estimaciones del USDA de agosto.
El maíz también ha encadenado dos semanas de fuertes incrementos, superando el 5%, con ventas de exportación en Estados Unidos por encima de lo previsto. El dato más significativo de la semana provino de la gira de cultivos ProFarmer, que estimó la producción total en 389,7 millones de toneladas, una cifra considerablemente inferior a los 406,7 millones proyectados por el USDA. Esta diferencia es la mayor en dos décadas, anticipando posibles ajustes en el informe oficial de septiembre y un potencial alcista para los precios. En agosto, la cotización del maíz en Chicago ya acumula un aumento del 11%. En Francia, afectada por el calor extremo, la proporción de maíz en estado bueno/muy bueno se mantuvo en un 29%, lejos del 62% del año anterior.
El trigo experimentó un alza semanal más moderada, del 1,4%, pasando de US$ 253 a US$ 257 en la posición de diciembre en Chicago. Los precios encuentran soporte en la creciente preocupación por la oferta global, exacerbada por la reducción del 68% en las exportaciones ucranianas de cereales en agosto respecto al año anterior, y una posible caída total de entre 5 y 10 millones de toneladas. Los ataques entre Rusia y Ucrania continúan restringiendo los envíos desde los puertos del Mar Negro y Azov, y el transporte por el río Danubio. Además, la estimación de cosecha rusa ha sido ajustada a la baja, ya que los agricultores reducen el área sembrada ante la menor rentabilidad. Las referencias del trigo (diciembre cerca de US$ 260/ton, diciembre 2027 a US$ 274) son muy favorables. En Uruguay, el trigo se mantiene por debajo de los valores internacionales, entre US$ 215 y US$ 220, lo que ofrecería un margen de US$ 60 por hectárea con un rendimiento de 4.500 kg/ha. La cebada cotiza a US$ 257 la tonelada, un 15% por encima de los valores presupuestados, con un margen de US$ 90 por hectárea. La incertidumbre sobre el volumen y la calidad de la cosecha por el riesgo de El Niño limita la concreción de negocios, a pesar de un panorama de precios muy alentador.
Finalmente, el arroz muestra una recuperación gradual pero sostenida, con el precio en Brasil aproximándose a los US$ 15 por bolsa. En Uruguay, la Asociación Cultivadores de Arroz (ACA) proyecta una reducción del 3% al 5% en el área de siembra, estimando entre 155.000 y 158.000 hectáreas, gracias a un mecanismo de crédito puente que ofrece hasta US$ 500 por hectárea con plazos de repago extendidos.
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